近年來(lái)，藝術(shù)金融一直是熱門話題。特別是隨著資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的發(fā)展，多種形式的產(chǎn)品正如雨后春筍般出現(xiàn)，而一些文化產(chǎn)權(quán)交易所(下稱“文交所”)也加入了隊(duì)列。12月24日，在上海也舉行了“熱現(xiàn)象中的冷思考—藝術(shù)品與金融的跨界融合”專場(chǎng)論壇。然而，藝術(shù)與金融的結(jié)合，看似趨之若鶩，但從近年的發(fā)展來(lái)看，又是乏善可陳。金融與藝術(shù)究竟應(yīng)當(dāng)怎樣結(jié)合呢?

　　藝術(shù)與金融的結(jié)合，絕對(duì)不是簡(jiǎn)單的加法，但當(dāng)這兩個(gè)縱橫交錯(cuò)的體系發(fā)生撞擊的時(shí)候，總會(huì)碰撞出驚世駭俗的火花。最為業(yè)界津津樂道的一個(gè)例子，就是英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金的藝術(shù)品投資傳奇。

　　受石油危機(jī)的影響，西方各主要資本主義國(guó)家在1973年底爆發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)最為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而英國(guó)更是面臨舉步維艱的經(jīng)濟(jì)狀況。在這種情況下，負(fù)責(zé)保管英國(guó)鐵路員工退休金的英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金，開始了它舉世矚目的藝術(shù)品投資計(jì)劃：每年將可支配流動(dòng)資金總數(shù)的5%(約500萬(wàn)英鎊)用于購(gòu)買藝術(shù)品，并在持有25年后進(jìn)行銷售，獲取收益。從1987年開始至1997年間，蘇富比拍賣公司在倫敦、香港和紐約3地，共計(jì)為英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金舉行了約22個(gè)專場(chǎng)拍賣。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金最終獲得了1.68億英鎊的總收入和11.3%的年平均收益率，這在當(dāng)時(shí)已經(jīng)算是一個(gè)非常不錯(cuò)的成績(jī)。

　　對(duì)于中國(guó)的藏家來(lái)說(shuō)，真正將藝術(shù)與金融結(jié)合起來(lái)，還要算是2007年6月，民生銀行(600016,股吧)推出高端理財(cái)產(chǎn)品——非凡理財(cái)“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)產(chǎn)品。在之后算算的幾年間，以銀行、信托、基金為代表的金融資本紛紛介入藝術(shù)領(lǐng)域，而像文交所等投資平臺(tái)也成為獨(dú)具中國(guó)特色的藝術(shù)金融交易模式。市場(chǎng)迅速膨脹的后果，就是一系列問(wèn)題的產(chǎn)生，特別是目前中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)交易尚不規(guī)范的情況，各類問(wèn)題接踵而至，最終造成了曾經(jīng)繁榮一時(shí)的藝術(shù)金融，到了現(xiàn)在反而是不溫不火。

　　金融機(jī)構(gòu)的加入，也將在一定程度上規(guī)范藝術(shù)品投資市場(chǎng)。因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)首先考慮的是風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，但是如果過(guò)度金融化，其結(jié)果很有可能就是爆發(fā)類似美國(guó)次貸危機(jī)這樣的風(fēng)險(xiǎn)，特別是對(duì)于藝術(shù)品的不加甄別，將真?zhèn)嗡囆g(shù)品一起打包出售的話，其風(fēng)險(xiǎn)自然是不言而喻的。

　　金融究竟能夠藝術(shù)帶來(lái)什么呢?首先就是提高效率。特別是在目前藝術(shù)品成交價(jià)越來(lái)越高的情況下，如果在市場(chǎng)引入杠桿的話，對(duì)于收藏家來(lái)說(shuō)，是可以大大提高其購(gòu)買的頻率，并進(jìn)一步刺激市場(chǎng)的發(fā)展。

　　其次，將保險(xiǎn)引入藝術(shù)品市場(chǎng)也會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)的安全。通過(guò)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理，為藝術(shù)品擁有者獲得最有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　在今年12月北京文博會(huì)“藝術(shù)金融戰(zhàn)略創(chuàng)新研討會(huì)”上，中國(guó)美術(shù)家協(xié)會(huì)副主席潘公凱表示，藝術(shù)金融的核心問(wèn)題是對(duì)作品價(jià)值的判斷。這個(gè)觀點(diǎn)實(shí)際上指出了目前制約藝術(shù)金融的最為主要因素。雖然藝術(shù)市場(chǎng)的主要功能就是確定市場(chǎng)的價(jià)格，但因?yàn)槌醋�、洗錢等因素，藝術(shù)市場(chǎng)也充滿了不確定性，也使得對(duì)于作品的價(jià)值判斷出現(xiàn)了各種偏差，以至于投資者無(wú)法看清，這實(shí)際上就導(dǎo)致了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。回到英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金會(huì)的案例，我們可以看到其獲得成功的關(guān)鍵，還是邀請(qǐng)了專業(yè)人士對(duì)于藝術(shù)品的真?zhèn)芜M(jìn)行把關(guān)，并最終通過(guò)專業(yè)途徑進(jìn)行買賣，期間如果有任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題的話，很有可能會(huì)導(dǎo)致最終的收益率達(dá)不到。

　　今天的中國(guó)藝術(shù)金融市場(chǎng)，不缺金融創(chuàng)新，缺的是藝術(shù)視野。藝術(shù)品的定價(jià)不應(yīng)該是在金融界形成一種有共識(shí)的評(píng)估，而是應(yīng)該成為藝術(shù)界公認(rèn)的價(jià)格體系，這也是藝術(shù)與金融可以有機(jī)融合的根本。